Χτίζει ανοδικό μομέντουμ η αγορά βάμβακος, στα 62 λεπτά το σύσπορο

Χειροπιαστά στοιχεία ανόδου αλλά σε µια διστακτική αγορά συνθέτουν το τοπίο γύρω από τις διεθνείς τιµές βάµβακος, µε την τελευταία έκθεση προσφοράς και ζήτησης του αµερικανικού υπουργείου Γεωργίας, να κόβει 2,5 εκατ. δέµατα από την αναµενόµενη σοδειά των ΗΠΑ, ενώ η κατάσταση της καλλιέργειας είναι σε ποσοστό 46% ανεπαρκής έναντι 36% εξαιρετική. 

Η προοπτική µιας παραγωγής 14 εκατ. δεµάτων, έπειτα από τη σηµαντικά µεγάλη µείωση συγκριτικά µε τις εκτιµήσεις του Ιουλίου, έδωσε µια ώθηση στις διεθνείς τιµές βάµβακος, που προσέγγισαν τα 88 και 89 σεντς ανά λίµπρα, επίπεδο όµως το οποίο δεν κατέστη εφικτό να συγκρατηθεί. Τα τελευταία 24ωρα οι τιµές υποχώρησαν πίσω στην περιοχή των 85 σεντς, πάνω που αρκετοί αναλυτές τοποθετούνταν υπέρ της ανόδου προς τα 90 σεντς.

Το µεγαλύτερο βαρίδι είναι µια παράλληλη µείωση των προοπτικών εξαγωγής των ΗΠΑ κατά 1,25 εκατ. δέµατα, κάτι που αποφόρτισε, όπως αποδείχθηκε, πολύ γρήγορα το κλίµα ανόδου στη Νέα Υόρκη. Με άλλα λόγια, επίµονες αγωνίες οικονοµικής επιβράδυνσης -αν όχι παγκόσµιας ύφεσης-, που µεταφράζονται σε µια αναιµική ζήτηση από τα κλωστήρια, φαίνεται πως δεν αφήνουν αρκετά περιθώρια στην φυσική αγορά ώστε να παρασυρθεί σε κάποιο ανοδικό σερί µε την ίδια «ανεµελιά» που έγινε πέρυσι τέτοια εποχή, όταν τα συµβόλαια ∆εκεµβρίου βρίσκονταν αρκετά πάνω από τα 1,20 δολάρια ανά λίµπρα, προσφέροντας τιµές προπώλησης στο 1 ευρώ περί τα τέλη Αυγούστου του 2022, όπως θα θυµούνται αρκετοί βαµβακοπαραγωγοί.

Οι πιο συγκρατηµένες εκτιµήσεις, θέλουν την αγορά να διατηρεί ένα εύρος τιµών µεταξύ των 84 και 89 σεντς ανά λίµπρα, τουλάχιστον έως ότου υπάρξουν νεότερα στοιχεία πάνω στα θεµελιώδη µεγέθη της αγοράς. Πάντως, η αρκετά µικρότερη του αναµενόµενου παραγωγή στις ΗΠΑ, φαίνεται πως έχει κλειδώσει τα 82 σεντς ανά λίµπρα ως τα χαµηλά του εύρους. ∆ηλαδή, προκειµένου οι τιµές να χάσουν αυτό το «πάτωµα», που µεταφράζεται σε τιµή ελληνικού σύσπορου κοντά στα 60 λεπτά το κιλό, θα πρέπει να προηγηθεί µια πολύ ραγδαία µεταβολή, όπως κάποιο χρηµατιστηριακό κραχ ή κάποια γεωπολιτική ένταση, που σε κάθε περίπτωση δεν διαφαίνονται στον ορίζοντα.

Τα υπόλοιπα βασικά σηµεία της έκθεσης προσφοράς και ζήτησης του USDA περιλαµβάνουν:

    Μειωµένες εξαγωγές κατά 100.000 δέµατα για την εµπορική περίοδο που πρακτικά τελείωσε και αφορά στην σοδειά του 2022.
    Οι προοπτικές της παγκόσµιας παραγωγής είναι µειωµένες κατά 2,7 εκατ. δέµατα, κυρίως λόγω της µείωσης των ΗΠΑ, στα 114,12 εκατ. δέµατα.
    Τα παγκόσµια τελικά αποθέµατα υπολογίζεται ότι θα ανέλθουν στο τέλος της νέας εµπορικής περιόδου 2023-2024 στα 91,60 εκατ. δέµατα, έναντι των 94,14 εκατ. δεµάτων αρχικών αποθεµάτων αυτή τη στιγµή.
    Ως εκ τούτου, η αναλογία χρήσης/ζήτησης για τη σοδειά του 2023 αυξάνεται κατά 500.000 δέµατα. Μάλιστα, στην τελευταία έκθεση, τόσο η χρήση όσο και οι εισαγωγές της Κίνας αποτυπώνονται αυξηµένες σε σχέση µε τις εκτιµήσεις του Ιουλίου. Αυξήσεις καταγράφονται και για την Τουρκία, η οποία θα χρειαστεί 8 εκατ. δέµατα, µε παραγωγή 3,50 εκατ. δεµάτων. Η γειτονική χώρα θα εισάγει 4 εκατ. δέµατα, ενώ τα αποθέµατα το 2024, σύµφωνα µε την έκθεση, θα µειωθούν κατά 600.000 δέµατα, από 3,53 εκατ. αρχικών αποθεµάτων τώρα σε 2,93 εκατ. δέµατα τελικών αποθεµάτων.
    Η παραγωγή της ΕΕ υπολογίζεται σε 1,48 εκατ. δέµατα, µε τις εξαγωγές να ανέρχονται σε 1,47 εκατ. δέµατα.
    Αυξηµένη αποτυπώνεται και η εξαγωγική δραστηριότητα της Βραζιλίας, η οποία αναµένεται ότι θα διοχετεύσει στις παγκόσµιες αγορές 11,25 εκατ. δέµατα στη νέα εµπορική περίοδο 2023-2024.

Με αυτά τα δεδοµένα, µια εκτίµηση τιµής στην περιοχή των 90 σεντς η λίµπρα, δεν µπορεί να θεωρείται πλέον υπεραισιόδοξη. Η διεθνής αγορά µπορεί να παραµένει µουδιασµένη, κάτι όµως που αποδίδεται στο παρατεταµένα υποτονικό τελευταίο εξάµηνο, µετά την µεγάλη διόρθωση που ξεκίνησε πριν από έναν περίπου χρόνο. Προς το παρόν, η µοναδική αντίσταση της αγοράς, είναι οι τίτλοι που θέλουν µια οικονοµική επιβράδυνση στην Κίνα, ωστόσο είναι πολύ πιθανό οι όποιες αντιστάσεις για την ανοδική διάσπαση των 90 σεντς, να καµφθούν µέχρι την επόµενη έκθεση προσφοράς/ζήτησης, η οποία θα βασίζεται πλέον σε δεδοµένα που θα έχουν αντληθεί από τα χωράφια.