Ελληνικά Γαλακτοκομεία: Στον «προθάλαμο» του 1 δισ. ευρώ – Το άλμα και το βαρύ τίμημα της ανάπτυξης

Σε διεθνή παίκτη με τζίρο που αγγίζει το 1 δισ. ευρώ (σε επίπεδο pro-forma) μετατρέπεται ο όμιλος Ελληνικά Γαλακτοκομεία, καθώς το 60% των πωλήσεών του προέρχεται πλέον από αγορές του εξωτερικού.

Η οικονομική έκθεση για το 2025 αποτυπώνει ένα κύμα εξαγορών και επενδύσεων, το οποίο ωστόσο οδήγησε σε άλμα του καθαρού χρέους κατά 49%, αγγίζοντας τα 608,2 εκατ. ευρώ.

Αναλυτικότερα, κατά την περσινή χρήση ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε στα 749,7 εκατ. ευρώ αυξημένος κατά 15% έναντι του 2024.

Ωστόσο, η στρατηγική εξαγορά της Δωδώνης ολοκληρώθηκε στις 30 Νοεμβρίου, γεγονός που σημαίνει ότι η ιστορική ηπειρωτική γαλακτοβιομηχανία συμπεριλήφθηκε στα επίσημα μεγέθη μόνο για τον τελευταίο μήνα του έτους. Στην οικονομική έκθεση επισημαίνεται ότι αν η Δωδώνη είχε ενσωματωθεί πλήρως από την 1η Ιανουαρίου, ο συνολικός ετήσιος τζίρος του ομίλου θα είχε εκτιναχθεί στα 919,4 εκατ. ευρώ.

Αυτό το αναπτυξιακό άλμα τροφοδοτήθηκε από μια πρωτοφανή εξαγωγική αντεπίθεση. Ο όμιλος των αδελφών Σαράντη είδε τις πωλήσεις του εξωτερικού να ενισχύονται κατά 19,3%, με τα προϊόντα του να έχουν πλέον παρουσία σε περισσότερες από 50 χώρες. Με την προσθήκη της Κάμπος Χίου και της Δωδώνης, η εταιρεία ελέγχει πλέον εννέα παραγωγικές μονάδες σε τέσσερις χώρες, έχοντας αναπτύξει πανίσχυρα παραγωγικά προπύργια στη Ρουμανία, τη Βουλγαρία και την Κύπρο.

Η επιθετική αυτή γιγάντωση, ωστόσο, άσκησε έντονες πιέσεις στα περιθώρια κέρδους και τον δανεισμό. Τα μικτά κέρδη ανήλθαν μεν στα 157,7 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 12,69%, αλλά το μικτό περιθώριο υποχώρησε στο 21,03%. Το δημοσιευμένο EBITDA ήταν 93,5 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 0,4%, και το προσαρμοσμένο 94,6 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 1,8%.Τα κέρδη προ φόρων μειώθηκαν κατά 16%, στα 32,5 εκατ. ευρώ, και τα καθαρά κέρδη κατά 11,6%, στα 29,7 εκατ. ευρώ.

Η υποχώρηση αυτή οφείλεται κυρίως στη βάση σύγκρισης με το 2024, όταν ο όμιλος είχε εισπράξει έκτακτες ασφαλιστικές αποζημιώσεις ύψους 18,3 εκατ. ευρώ για τις καταστροφές από την κακοκαιρία Daniel, ενώ παράλληλα τα έξοδα διάθεσης αυξήθηκαν κατά 8,7 εκατ. ευρώ, αγγίζοντας τα 87,1 εκατ. ευρώ.

Το τίμημα

Ωστόσο, το τίμημα της διεύρυνσης δεν ήταν μικρό και αυτό αποτυπώνεται στον δανεισμό του ομίλου, ο οποίος αυξήθηκε κατά 51,1%, από 436,4 εκατ. ευρώ το 2024 σε 659,6 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2025, χωρίς να υπολογίζονται οι μισθώσεις. Από το συνολικό ποσό, 119,4 εκατ. ευρώ αφορούν βραχυπρόθεσμα δάνεια και δόσεις πληρωτέες το 2026, έναντι 56,8 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Η αύξηση συνδέεται με την έκδοση ομολογιακών δανείων ύψους 110 εκατ. ευρώ τον Νοέμβριο του 2025, για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς της Δωδώνης και την κάλυψη γενικών αναγκών, καθώς και με την ένταξη στον ισολογισμό των δανείων της Δωδώνης και των θυγατρικών της, τα οποία ανέρχονταν σε 56 εκατ. ευρώ κατά την εξαγορά.

Παράλληλα, κατά την περσινή χρήση ο όμιλος πραγματοποίησε σημαντικές επενδύσεις, διαθέτοντας 99,1 εκατ. ευρώ για εξαγορές και ίδρυση νέων εταιρειών, όπως οι νέες εμπορικές θυγατρικές σε Ισπανία και Πολωνία, ενώ 44,4 εκατ. ευρώ κατευθύνθηκαν στην αγορά ενσώματων και άυλων παγίων, με αιχμή του δόρατος τη νέα μονάδα παραγωγής χαλουμιού στην Κύπρο.

Σε ό,τι αφορά στη μερισματική πολιτική για τη χρήση του 2025 δεν είχε ακόμη οριστικοποιηθεί κατά την έγκριση των οικονομικών αποτελεσμάτων, ωστόσο η Έκτακτη Γενική Συνέλευση του Μαρτίου του 2026 ενέκρινε τη διανομή 8 εκατ. ευρώ στους μετόχους από αποθεματικά προηγούμενων ετών. Για το 2026, το μεγάλο στοίχημα της διοίκησης Σαράντη είναι η λειτουργική αναδιοργάνωση και ο συντονισμός των δικτύων διανομής. Στόχος είναι η συγκράτηση του κόστους και η πλήρης απελευθέρωση των συνεργειών με τη Δωδώνη, προκειμένου η εντυπωσιακή αύξηση του τζίρου να μεταφραστεί σε ακόμα ισχυρότερη κερδοφορία.

Πηγή: naftemporiki.gr